郑棉市场：周一商品市场表现为以金属为主带动的新湖下跌上涨，郑棉在隔夜美棉利空的期货影响下，调整幅度居所有品种之首。美棉截至收盘，郑棉暂获支撑郑棉1101合约下跌170元/吨至16530元/吨。新湖下跌从技术形态来看，期货昨日K线跌穿均线区间，美棉暂时企稳于16500元/吨。郑棉暂获支撑昨日CF1101成交量较上交易日放大82112手至271436手，新湖下跌持仓增加12930手。期货从多空力量对比来看，美棉昨日空头开仓较为主动。郑棉暂获支撑

　　ICE市场：7月5日为美国独立日假期，新湖下跌ICE期市休市一天。期货

　　国内现货市场：昨日电子撮合市场以下跌调整为主，美棉除1007外，其余各合约跌幅介于1-73元/吨之间。截至收盘各合约价格介于16670-19000元/吨；成交量为18900吨，订货量为165200吨。标的为328B的MA1009合约昨日报收17880元/吨，1007昨日强势报收19000元/吨，说明现货市场高等级棉供应异常短缺。

　　新湖点评：5日，现货市场继续上涨， CCIndex 328报价上涨2元/吨至18371元/吨；国际棉价小幅回落，FCIndex M 1％关税价16215元/吨，滑准税价16700元/吨，外棉到港价目前仍低于国内棉价。截至今日收盘1101合约与现货价格倒挂1841元/吨。

　　目前对市场影响较大的利空因素为：美棉播种面积增加19％；传言国家抛储60万吨和增发进口配额；以及人民币升值冲击。国家抛储对现货市场的影响或将是会解决部分市场中紧缺的棉花资源，减缓现货价格攀升势头，而受到目前国际资源紧缺影响，增发进口配额更多的是对10/11年度的影响。从近几日的盘面看，期货市场对抛储和增发进口配额的传闻已有所消化。

　　由于美国最新实播面积较上年增长19％，高于前期的15％，由此推算，美棉产量将增加13万吨左右，按照我国的可进口比例和我国的棉花消费量来看，此数据对于郑棉的影响要远弱于美棉，更多的是存在于市场心理层面。另外，由于人民币升值预计将会是一个循序渐进的过程，对于棉市的影响也将为长期的影响因素，截至昨日人民币兑美元中间价为6.7733，较汇改前升值幅度为0.79％。

　　笔者认为，短期关注16500元/吨的支撑，若跌破则有可能继续下探，但由于绝对价格较低，预计下探空间有限，万六整数关将再获支撑；若未跌破，则有望反弹至均线上轨。由于10/11年度全球仍面临133万吨的缺口，我国的缺口为348.4万吨，因此，长期来看仍保持多头思路。